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刘展叛乱可分为三个阶段：
### 1. 初期迅速扩张阶段（760年11月-12月）
刘展起兵后，迅速展现出卓越的军事才能。他率部攻占润州（今江苏镇江）、升州（今江苏南京），击败朝廷派来镇压的将领李峘、邓景山。朝廷军队节节败退，刘展在短时间内控制了长江下游大片地区。
这一阶段的成功得益于几个因素：一是刘展对江淮地区地形和军情的熟悉；二是他平日治军有方，部下愿意效死力；三是朝廷军队准备不足，且各节度使之间缺乏协调配合。
### 2. 相持阶段（761年1月-2月）
随着刘展势力的扩张，朝廷开始调集更多兵力进行围剿。平卢兵马使田神功奉命率精兵南下，与刘展军队在淮南一带展开激战。此时刘展的攻势开始受阻，战局进入相持阶段。
值得注意的是，这一时期江淮地区经济遭受严重破坏。刘展军队为维持战争需要，不得不加重对控制区的征敛；而朝廷军队同样需要大量粮饷，导致百姓负担沉重。战乱还造成交通中断，影响了漕运，对唐朝中央财政造成冲击。
### 3. 失败阶段（761年2月-3月）
上元二年（761年）正月，田神功率领的平卢军发动总攻。刘展在决战中兵败，被迫放弃扬州，向江南撤退。二月，刘展在今天的苏州一带被田神功部将贾隐林追击擒获，随即被处死。其残余势力不久后被彻底平定，叛乱历时约四个月即告终结。
刘展失败的原因主要有：一是长期作战导致兵员和物资损耗严重；二是缺乏稳固的后方基地和有效的行政管理系统；三是未能获得其他藩镇的响应，孤军奋战；四是朝廷调集了战斗力更强的平卢军参战。
## 五、叛乱的性质分析
刘展叛乱具有明显的"被迫反叛"特征，与传统的蓄谋叛乱有所不同：
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